Invirtiendo bajo la lluvia

Jaume Puig. Director general de GVC Gaesco Gestión.

Juan José Berrocal. Analista

El mercado de bebidas energéticas se ha significado en estos últimos años por dos vertientes que nos enfrentan ante un  dilema:

• Aprovechar la oportunidad de sumarnos a un mercado que se encuentra en un crecimiento constante. Prueba de ello es que las ventas en  Estados Unidos, exceptuando los canales habituales, fueron en el año 2012 de 8.560 millones de dólares y se esperaalcanzar  los 12.750 millones para el año 2016
• O bien, por el contrario, analizar los  problemas legales derivados de las dudas acerca de la salubridad de este tipo de bebidas.

Tras el fallecimiento de un adolescente en el año 2011 debido a  la ingesta  “abusiva” de estas bebidas, se desató una campaña muy feroz contra el sector. Incluso se llegó a plantear la posibilidad de prohibir el consumo a  niños y adultos en la ciudad de Chicago, con el consiguiente reflejo en el comportamiento  bursátil,  francamente negativo, de este tipo de compañías en bolsa como Monster Beverage Corp., y que aun quedaría pendiente de recuperar en gran medida.

Podemos tener algo claro, y es que la industria se enfrenta al desafío de contraatacar con campañas que devuelvan  gran parte de la confianza perdida.

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Jaume Puig. Director general de GVC Gaesco Gestión.

Existe hoy una preocupación palpable entre los ahorradores sobre la seguridad de los depósitos bancarios. Se trata de una inquietud que supera en mucho a la que pueda existir en otros países europeos por dos motivos. En primer lugar las familias españolas han tenido tradicionalmente un apego superior por los depósitos, hasta el punto que tienen invertido en ellos el cincuenta por ciento de su patrimonio financiero, mientras que las familias europeas sólo un tercio. En segundo lugar. la problemática de la banca española es muy diferencial respecto a la que pueda tener la banca europea, ya que deriva del estallido de nuestra burbuja inmobiliaria. Otros bancos en Europa pueden haber tenido la problemática, por ejemplo, de haber adquirido en su día bonos subprime norteamericanos, que cayeron de precio impactando rápidamente en sus cuentas. Los bancos españoles tienen, en cambio, fruto del desplome inmobiliario propio, préstamos malos, y el impacto de estos préstamos en las cuentas es modulable en el tiempo.

La banca ha usado de forma generalizada prácticas dilatorias como puedan ser, entre otras, la adjudicación de unos inmuebles que, tras ser canjeados por el préstamo original, no se contabilizan a precios de mercado, o la masiva refinanciación de unos préstamos, que alcanzan el 15% del total, que deberían haberse provisionado en buena parte. En estas circunstancias no puede extrañar a nadie que el depositante se pregunte por el deterioro último de los activos del balance del banco ya que, al fin y al cabo, son éstos los que respaldan a sus depósitos, integrados en el pasivo del balance del banco, es decir intermediados.

No es una cuestión fácil de despejar dado que, por una parte, a los organismos oficiales se les presupone la transmisión de un mensaje de tranquilidad en cualquier circunstancia, y las entidades bancarias difícilmente tendrán credibilidad en un asunto en el que son parte. Me apena ver como la misma actitud seguidista que tuvo la banca en relación al otorgamiento de préstamos en plena burbuja, si el otro banco los da yo también, la está teniendo actualmente en la modulación del impacto en sus cuentas, si el otro no lo muestra yo tampoco. Es una visión cortoplacista que acaba revertiendo negativamente en la banca en forma de desconfianza por parte de los ahorradores.  Intentaré, desde la independencia, y desde el respaldo que pueda proporcionar el haber anticipado con mucha antelación tanto la burbuja inmobiliaria como la problemática de los bancos españoles, opinar al respecto siendo consciente, y advirtiendo de antemano, que aciertos pasados no garantizan, en absoluto,  opiniones certeras.

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