Jaume Puig. Director general de GVC Gaesco Gestión.
La evolución de los mercados bursátiles está desconcertando a una multiplicidad de inversores, especialmente a aquellos afectados por lo que podríamos denominar falacias económico-financieras. Intentaré racionalizar las tres más influyentes en la actualidad.
La primera falacia que invade a algunos inversores, especialmente a aquellos inmersos en un contexto de pesimismo persistente, consiste en pensar que los mercados bursátiles no están subiendo, negando la mayor. Es ésta fácil de clarificar. En los once meses que van del mes de mayo del año pasado al recién cerrado mes de abril, el conjunto de bolsas mundiales ha subido un +25,3%, el Ibex-35 ha subido un +38,2%, el Eurostoxx-50 un +28,0%, el S&P-500 norteamericano un +21,9%, el Nikkei-225 japonés un +62,2%, y los mercados emergentes un +14,7%. El fenómeno no es para nada reciente, ya que los mercados hicieron mínimos en febrero del 2009, tras el descenso que originó el caso Lehman Brothers. Desde entonces, y llevamos cuatro años ya, las subidas de los mercados han sido, respectivamente, del +96,8% para las bolsas mundiales, de un +10,5% para el Ibex-35, de un +37,2% para el Eurostoxx-50, de un +117,3% para el S&P-500, de un +83,1% para el Nikkei-225 y de un +108,2% para los mercados emergentes. No creo que las cifras necesiten de ningún comentario adicional.
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Xavier Cebrián. Gestor de Renta Variable de GVC Gaesco Gestión
El ejercicio bursátil 2013 ha empezado con la misma fortaleza de los últimos meses. A falta de cinco sesiones para finalizar el mes de enero, las subidas en las plazas europeas son generalizadas, anotándose el EuroStoxx50 un repunte superior al 3%. A diferencia del año anterior, son las plazas periféricas las cuales registran un mejor comportamiento en términos de rentabilidad en detrimento de Alemania y Francia: la Bolsa portuguesa se anota un 11%, Grecia e Italia un 9% y España un 6%, mientras que el CAC francés sube un 3% y el DAX alemán un 2%. [...]
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Las Bolsas europeas han continuado con el rebote alcista, siendo de nuevo las plazas periféricas las más alcistas. La noticia de que la agencia crediticia Moody’s haya decidido mantener el rating de la economía española a BBB (con visión negativa) ha sido muy bien acogido por toda la comunidad financiera. Los inversores ven más factible la solicitud de rescate por parte del Gobierno español, lo que sin duda reduciría el estrés en todos los mercados financieros al activarse el mecanismo de compra de de deuda por parte del BCE.
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La renta variable europea ha abierto la jornada en positivo, apoyada por los títulos del sector financiero. En esta ocasión, el índice bursátil italiano FTSE MIB ha liderado las subidas con un repunte superior al 2%.
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