Invirtiendo bajo la lluvia

Después de las fuertes alzas del viernes los principales índices europeos han continuado la tendencia alcista a pesar de los malos datos macro publicados en ambos lados del Atlántico. En Europa hemos conocido el PMI manufacturero (encuesta a gestores de compra de las empresas) que a pesar de mejorar ligeramente sigue marcando contracción económica (45,1 puntos), situándose muy lejos de los 50 puntos de expansión.

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Sergi Sánchez. Gestor de patrimonios de GVC Gaesco.

Siempre me ha gustado mucho esta frase que ejemplifica a la perfección mi filosofía de inversión. Ya habréis apreciado en anteriores artículos que servidor es técnico por convicción y que utilizo principalmente mi análisis técnico para tomar mis decisiones de inversión. Pragmático que es uno. Y es que no necesito tener razón (este condicionante psicológico es una gran losa para muchos inversores), si no que necesito controlar el riesgo de mis inversiones mediante el grado de exposición de mi cartera, para de esta forma obtener retornos positivos a largo plazo.

Y para conseguir este objetivo no necesito saber si determinada empresa gana mucho o poco dinero, si el paro americano ha salido mejor o peor de lo esperado… De analizar en profundidad todos estos datos ya se encargan mis compañeros fundamentales. Servidor se preocupa de la reacción de todos los inversores a dichas noticias, que queda recogida en el chart de los distintos activos que constituyen el mercado (renta variable, renta fija, divisas, etc.) para tratar de dilucidar si es la demanda o la oferta la que tiene el control de los precios en un horizonte temporal determinado. En definitiva, juzgo si esta reacción implica algún cambio en la estructura de los precios, que me haga alterar mi sesgo operativo y mi exposición al mercado.

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Sergi Sánchez. Gestor de Patrimonios de GVC Gaesco.

Hoy os mostramos el gráfico del NASDAQ COMPOSITE desde principio de año. Como sabéis, la tecnología ha sido uno de los sectores que mejor ha aguantado la presión vendedora de este verano, llegando incluso el NASDAQ 100 y el NASDAQ COMPOSITE a confirmar una figura de vuelta alcista de corto plazo en forma de doble suelo, que, no obstante, no fue confirmada ni por el sector tecnología del S&P 500 ni por el sector semiconductores que suele ser un indicador avanzado de la tecnología.

La estructura de medio plazo es la misma que hemos comentado ya con otros índices, tal y como podéis apreciar en el chart adjunto. Lateral durante todo el año con continuas señales de corto plazo alcistas y bajistas, hasta que, tras atacar los máximos anuales a primeros de julio y fallar en su ruptura de manera general, recae perdiendo en primer lugar los mínimos del 18 de julio (primera señal de reducción de la exposición a renta variable) y posteriormente el 4 de agosto pierde los mínimos del año, lo que supone confirmar una figura de vuelta bajista de amplio rango en forma de doble techo (la segunda señal de reducción de la exposición, más importante que la anterior) que en principio da por acabada la tendencia alcista originada en marzo de 2009, iniciándose ahora la corrección de la misma, que puede cursar en más o menos tiempo, en mayor o menor profundidad.

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